风暴眼中的紫鑫药业 人参库存积压54年，68亿囤货难抵26亿债务危机

近期，素有“人参之王”美誉的紫鑫药业陷入一场前所未有的财务风暴。公司披露的数据显示，其人参库存总量若按当前销售速度计算，需要整整54年才能完全消化，而存货价值高达68亿元的同时，却连26亿元的债务都无力偿还，这一巨大反差引发市场广泛关注。

紫鑫药业作为国内人参产业的龙头企业，多年来通过大规模采购囤积了大量人参原料。这种“囤货居奇”的战略在遭遇市场需求变化时显得不堪一击。公司2023年半年报显示，存货账面价值达68.43亿元，其中绝大部分为人参类产品，而同期公司总资产仅为85亿元，存货占比超过80%。

更令人担忧的是，公司短期借款及一年内到期的非流动负债合计超过26亿元，而货币资金仅有1.27亿元，资金缺口巨大。这种“手握金山却无钱可用”的困境，凸显了企业资产配置严重失衡的问题。

业内人士分析，紫鑫药业的困境源于多方面因素：一方面，人参市场价格持续走低，公司囤积的大量人参面临贬值风险；另一方面，公司过度依赖人参贸易业务，产品结构单一，缺乏深加工和高附加值产品，导致抗风险能力薄弱。

值得注意的是，这家曾被誉为“人参之王”的企业，如今却陷入了“同仁眼库”般的尴尬境地——如同眼科医院需要眼库储备角膜一样，紫鑫药业储备了大量人参原料，但这些“储备”不仅未能转化为现金流，反而成了拖累企业发展的沉重负担。

专家指出，紫鑫药业的案例为整个中药行业敲响了警钟：企业不能盲目囤积原料，而应该建立更加科学的库存管理和风险控制机制，同时要加强产品研发和产业链延伸，提高产品附加值，才能在市场竞争中立于不败之地。

目前，紫鑫药业正积极寻求债务重组和战略转型，但能否在这场风暴中成功突围，仍需市场进一步观察。这一案例也提醒投资者，在评估企业价值时，不能仅看存货规模，更要关注存货周转效率和变现能力。